财年 2025.04.01 – 2026.03.31 · 合规、财务、市场三维审计
审计范围涵盖财务、合规、市场三大板块，共 15 页，附数据源。
本章审计财年内新能源汽车行业整体财务表现，涵盖收入、利润、现金流、资产负债四大板块，并给出关键 KPI 与三线表明细。
财年 FY26 全行业口径 · 数据经 PwC 审计已交叉复核。
按产品线分部 · 单位：亿元人民币 · 采用 Vancouver 引注体系。
| 产品线 Product Line | FY24 | FY25 | FY26 | YoY % | 占比 % |
|---|---|---|---|---|---|
| 纯电动乘用车（BEV）1 | 8,420 | 11,650 | 15,890 | +36.4% | 64.3% |
| 插电混动 / 增程（PHEV/EREV）2 | 2,860 | 4,720 | 7,120 | +50.8% | 28.8% |
| 商用车（客车 / 物流）3 | 780 | 860 | 920 | +7.0% | 3.7% |
| 动力电池及组件4 | 420 | 510 | 480 | -5.9% | 1.9% |
| 软件服务 / OTA / 高阶智驾订阅5 | 85 | 180 | 290 | +61.1% | 1.2% |
| 合计 Total | 12,565 | 17,920 | 24,700 | +37.8% | 100.0% |
表脚注：BEV 增长主导贡献；PHEV/EREV 增速最快；软件服务占比虽小但同比翻倍，是新的利润增长极。
依据《企业会计准则》《新能源汽车产业发展规划 2021–2035》及 GB/T 相关标准，对 32 家样本企业开展内控、税务、数据合规、ESG 四维审计。
6 项核心合规维度 · 通过 4 · 需改进 1 · 未通过 1。
严格遵循《企业会计准则第 14 号—收入》，收入确认时点无重大偏差。
增值税、企业所得税、消费税申报齐全，新能源补贴税务处理准确。
32 家样本企业均通过 GB 38031 动力电池安全强制性国标。
7 家企业车联网数据出境评估未完成，需在 Q3 内完成《个保法》补正。
85% 样本企业按港交所与 A 股新规完成 Scope 1/2 碳排放披露。
3 家企业二级钴/锂原料溯源不完整，未达 EU CBAM 追溯要求。
发生概率 × 影响程度 · 识别 8 项行业级重大风险。
对中国新能源汽车市场进行规模测算、竞品对标与情景推演，为董事会提供 2028E 的三档情景假设与关键决策变量。
分产品线堆叠 · 单位：万辆 · 2027–2028 为 PwC 预测。
BEV 主导，PHEV/EREV 保持双位数增长，商用车渗透率加速拐点。
数据来源：中国乘用车联合会、工信部、PwC 中国 EV Insights 2026
按 FY26 销量前 5 · 对标销量、毛利、渠道、智驾、海外、品牌资产 6 维度。
| 对标维度 | 比亚迪 BYD | 特斯拉中国 | 吉利 · 极氪 | 理想 Li Auto | 问界 AITO |
|---|---|---|---|---|---|
| FY26 销量（万辆） | 483 1 | 112 2 | 96 3 | 82 | 76 |
| 毛利率（%） | 21.8 | 24.5 1 | 18.2 | 22.1 2 | 19.6 |
| 渠道数量（家） | 4,850 1 | 620 | 780 | 560 | 1,320 2 |
| 高阶智驾覆盖率 | 62% | 96% 1 | 55% | 78% 2 | 72% |
| 海外销量占比 | 18.4% 2 | — (中国仅本土) | 22.6% 1 | 3.2% | 2.8% |
| 品牌资产（BrandZ） | $28.6B 1 | $14.2B 2 | $6.8B | $5.4B | $4.2B |
综合判断：比亚迪销量与品牌双领先；特斯拉毛利与智驾维持技术溢价；吉利/极氪海外突破值得关注。
Base / Bull / Bear 三档情景 · 关键变量：政策、油价、海外关税。
前提：欧盟对华关税加码 25%、油价跌回 60 美元、地方补贴全面退出。行业进入洗牌期，头部集中度加速。
前提：新能源渗透率 68%、欧盟关税维持 15%、油价 75 美元。行业延续中高速增长，PHEV/EREV 与 BEV 并驾齐驱。
前提：中欧关税缓和、L4 智驾商业化落地、软件订阅占比 6%+。头部企业净利率有望回升至 10%+ 区间。
金字塔式结论 · 结论 → 论据 → 行动，三层递进。
References · Disclaimer
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报告基于截至 2026 年 6 月 30 日可获得的公开信息与被审计企业提供的资料，未来实际结果可能因政策、市场、汇率等因素发生实质性变化。
报告中的预测数据（情景分析）为基于当前假设的估算，不构成投资建议或财务担保。
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